A股出口企业估值待重构
在全球经济增长乏力、地缘冲突此起彼伏等多重压力交织的背景下，A股上市公司出口业务非但没有收缩，反而实现量质同升。以沪市主板公司为例，2025年实现海外收入7.3万亿元，同比增长14%，海外创利0.9万亿元，同比增长21%，两项指标增速较上年分别加快7个百分点和12个百分点。 然而，出口业务的韧性，并未体现在二级市场的股价上。今年以来，A股不少出口类公司股价持续走弱，业绩稳健与股价低迷形成鲜明背离。究其原因，是市场仍在采用传统外贸的标尺衡量已迭代升级的出海企业。 在近日一场研讨会上，多位业内人士认为，多家A股出口企业已跳出“单纯把货卖到海外”的初级阶段，转向“海外本土扎根经营”跃升阶段，此时估值逻辑亟待更新。（证券时报）
尽管全球经济面临多重压力，A股上市公司的出口业务展现出强劲的韧性，实现了量质齐升。上海主板公司2025年海外收入和利润均实现显著增长，增速较上年明显加快。然而，这种业务上的稳健表现并未在二级市场股价上得到体现，许多出口类公司股价持续走弱，与业绩形成背离。业内人士指出，市场仍沿用传统外贸的评价标准来衡量已升级的出海企业。他们认为，许多A股出口企业已从初级出口转向本土化运营，其估值逻辑亟需更新以反映这一转变。
This analysis points to a disconnect between the strong performance of Chinese export companies and their stock market valuations, suggesting a need for updated investor perspectives.
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