华泰证券策略：关注AI通胀与资源通胀
36氪获悉，华泰证券策略指出，5月全行业景气指数小幅回落，与PMI回落相印证，或反映当前需求仍待改善。分板块看，近3个月中游材料、上游资源、TMT景气改善幅度居前。行业层面，景气改善的线索较上个月更聚焦：AI通胀下算力端光通信、存储、MLCC景气爬坡，此外端侧消费电子、应用端游戏景气亦改善；涨价链景气改善斜率居前，如煤炭、钢铁、装修建材、部分化工品、小金属、工业金属、航运港口等；以新能源为代表的中游制造景气上行，如电池、通用设备、航海装备、农业机械等。
华泰证券最新分析显示，五月份工业景气指数出现小幅下滑，与制造业采购经理指数走势一致，表明市场需求恢复仍需时间。从细分领域来看，中游材料、上游资源和科技板块在近三个月内景气度提升最为明显。具体而言，人工智能驱动的通胀效应带动光通信、存储芯片等算力相关产业景气上升，消费电子和游戏产业也呈现改善趋势。与此同时，大宗商品价格上涨带动煤炭、钢铁等传统产业景气指数上升，新能源电池、工程机械等中游制造业也展现出增长动能。
这份分析有助于投资者理解当前经济中AI技术和资源价格两大驱动力对不同产业的影响，为资产配置决策提供参考。
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